十一月，李存勖亲征燕国，攻破幽州，俘获刘仁恭、刘守光父子，并杀之。

　　公元九一四年，晋王李存勖割据河东，兼并幽州。成德镇王镕、义武镇王处直相继遣使入晋，共推李存勖为尚书令。李存勖三辞，而后接受尚书令之职。他在太原开设霸府，建立行台，以唐朝皇帝的名义承制任命官吏。

　　后梁魏博节度使杨师厚矜功自傲，控制所管六州财赋，还挑选数千军中悍卒组建银枪效节军，作为私人护卫部队。公元九一五年，杨师厚病逝。朱友贞趁机将魏博镇分为两镇，以削弱藩镇势力，结果引发魏博兵变。变兵囚禁新任节度使贺德伦，请降于晋。李存勖乘势进占魏州，银枪效节都八千人遂归隶李存勖麾下，成为其亲军，骁勇无比。

　　耶律阿保机称帝这一年，晋军与梁军鏖战，黄河以北除黎阳一地外，全部被晋占领。

　　当初，李克用临终前，将次子李存勖叫到身前，将三支箭交给儿子，说道：“一矢讨刘仁恭，汝不先下幽州，河南未可图也。一矢击契丹，阿保机与吾把臂而盟，结为兄弟，誓复唐家社稷，今背约附贼，汝必伐之。一矢灭朱温，汝能成吾志，死无憾矣！”

　　李存勖已完成其父二愿，最后一箭将射向契丹皇帝耶律阿保机。

　　公元九一七年，耶律阿保机与李存勖终于兵锋相见了，原因是寿州刺史卢文进叛附契丹，并引契丹军南下。阿保机亲率大军，号称五十万，入寇幽州。守将周德威孤军坚守幽州，同时遣使向李存勖求援。

　　李嗣源是李克用养子，力主救援，并请率五千突骑为前锋。李存勖便让他与符存审、阎宝率七万步骑军，一同援救幽州。

　　契丹军优点和缺点都是轻辎重。

　　李嗣源分析敌我形势，采取“潜行溪涧，袭其不备”的战术，帅军翻越大房岭，沿山涧东进。他与养子李从珂拼死血战，击退契丹军的多次堵截，进抵幽州城外六十里处。是时，契丹骑军突然杀至，李嗣源纵马冲入敌阵，舞槌奋击，所向披靡，生擒契丹队帅。

　　八月，符存审、阎宝统领七万步骑军抵达幽州城外，即扎营安寨，不急于进攻，而是坚壁清野，又疲惫了围困幽州多时的契丹军队。

　　李嗣源率领一众精锐重骑兵列阵鼓噪，吸引契丹军骑前锋的火力。同时，晋军步兵绕道袭击契丹后方，绝其归路、粮道。最终，契丹军进退失据，人马相踏，队伍动摇。李嗣源乘势猛攻，步骑协同作战下，契丹军不断溃败，耶律阿保机无奈撤军，幽州解围。

　　此战，晋军斩获数以万计。

　　公元九一八年八月，李存勖调发河东、魏博、幽州、横海、义武等镇军队，齐集魏州，准备直捣汴州，一举灭梁。

　　晋军沿黄河东进，屯于濮州麻家渡。

　　梁将贺瑰、谢彦章则进驻濮州以北的行台村，与晋军对峙。

　　十二月，贺瑰因私怨袭杀谢彦章，梁军自相火并。

　　李存勖决定奔袭汴州，遂进兵临濮，进驻胡柳陂。次日，梁军赶至。周德威对李存勖道：“贼倍道而来，未成营垒，我营栅已固，守备有余，既深入贼疆，须决万全之策。此去大梁信宿，贼之家属，尽在其间，人之常情，孰不以家国为念？以我深入之众，抗彼激愤之军，不以方略制之，恐难必胜。王但按军保栅，臣以骑军疲之，使彼不得下营，际晚，粮饷不给，进退无据，因以乘之，破贼之道也。”

　　周德威说此地距离开封仅两夜行程，梁军家人在开封城中，皆有保城死战之心，建议李存勖按兵不动，自己率骑兵骚扰梁军，使其难以安营，待梁军疲乏不堪时再发动进攻。

　　李存勖不听，说：“河上终日挑战，恨不遇贼，今款门不战，非壮夫也！”遂率亲军列阵迎战。周德威无奈，只得跟随出战。

　　李存勖率所部银枪效节都大破梁军。梁将王彦章败退途中，与晋军的辎重部队相遇。辎重部队见到梁军旗帜，惊慌溃散，又闯入周德威率领的幽州军中，引起阵势混乱。周德威控制不住乱势，与儿子一同死于混战之中。

　　李存勖被迫据土山自保。是时，围山梁军多是步卒，立足未稳。李存勖采用阎宝、李建及的建议，以骑兵突击，终于反败为胜，击溃梁军。

　　此战，晋军虽乘胜夺取濮阳，但也因伤亡惨重，无力再攻汴州，只得撤归河北。

　　公元九一九年，晋将符存审进据德胜城，这是魏州通向汴州的重要渡口，并夹河修筑南北二城。此即后来澶州、开州州郡治所，著名的澶渊之盟即发生于此。

　　此后，梁晋两军各据南北一城，夹河对峙，大小数百战，互有胜负。

　　就当晋军与梁军对峙之时，公元九二一年，耶律阿保机乘成德军叛乱，帅军从古北口突破长城防线，包围幽州，同时接连攻略檀州、顺州、望都、潞县、满城等十余地，俘虏了李存勖堂兄李嗣弼，又挑拨驻守定州的王郁叛变。只要攻下幽州，幽燕地区便成了耶律阿保机的囊中之物。

　　李存勖力排众议，否决了劝他先行回晋阳的建议，而是听从郭崇韬的意见，亲自帅军迎战阿保机。

　　李存勖深谙契丹军缺点——分兵过多又缺乏后勤，只要将其前锋主力击溃，看似强大的契丹军则会首尾失顾，散布各地的兵力缺乏统一调度，便将自行退去。李存勖亲率精骑五千，星夜兼程长途袭击契丹军。是时契丹军正忙于围城和四处劫掠补充物资，李存勖天兵突降，契丹军惊慌退出长城外。

　　公元九二三年，四月，李存勖接受诸镇劝进，在魏州称帝，沿用唐为国号，追赠父祖三代为皇帝，与唐高祖、唐太宗、唐懿宗、唐昭宗并列为七庙，史称后唐。

　　过去数年，晋军与梁军始终对峙于德胜城南北两岸，双方互置重兵。为了打破这一僵局，李存勖决定从东面杨柳渡口偷渡黄河，袭取郓州，从侧后背威胁、袭击梁军。

　　闰四月，李存勖命李嗣源率五千步骑，连夜冒雨通过杨柳渡口渡过黄河，一举袭破郓州——宋江的故乡郓城。

　　朱友贞听闻郓州失守，命王彦章帅军阻止唐军西进。

　　五月，王彦章自杨村渡出兵，攻克德胜南城，继而顺河东下，攻打杨刘城。他打算先隔断河北唐军与郓州的联系，再图收复郓州。

　　李存勖亲临杨刘，在兵部尚书、枢密使郭崇韬献策下，一面命唐军出营挑战，牵制梁军兵力；一面命郭崇韬领兵奔赴博州，在黄河东岸修筑新城，以接应郓州唐军。

　　王彦章连攻杨刘不克，遂撤师西归，退保杨村。

　　八月，朱友贞部署四路反击：命段凝攻澶州、董璋攻太原、霍彦威攻镇州、王彦章攻郓州，打算在十月向唐发动总攻，但因兵力分散，造成汴州防守空虚。他还命梁军掘开滑州南面的黄河大堤，以阻止唐军进攻汴州，但同时也将自己主力军队阻隔在黄泛区以北。

　　九月，梁将康延孝投降后唐，将梁军情悉数告知李存勖。李存勖知道后很忧虑，召集众将商议对策，宣徽使李绍宏建议放弃郓州，和梁讲和。

　　郭崇韬则献策：让李存勖率精骑袭取大梁东都汴梁！

　　李存勖虽为皇帝，勇气不减当年，当即拍板道：“大丈夫胜则为王，败则为囚，大计定矣！”

　　十月，李存勖自杨刘渡河，进抵郓州，并以李嗣源为前锋，攻破中都汶上，俘杀王彦章，长驱直入东京汴梁。

　　此时的汴梁已无险可守，援军又被黄泛区阻隔，有大臣建议朱友贞西奔洛阳，集中各地军队再与唐军决战。朱友贞却拒绝西逃，认为自己一旦离开东京，就再不能保证有人会继续忠心于他。

　　是时宫中大乱，朱友贞藏在寝宫的传国玉玺都被人趁乱偷走。朱友贞知道亡国难免，便将控鹤都将皇甫麟召到建国楼，对他道：“吾与晋人世仇，不可俟彼刀锯，卿可尽我命，无令落仇人之手。”皇甫麟不忍，连称不敢。朱友贞又道：“卿不忍，将卖我耶！”皇甫麟欲自杀以明心迹，被朱友贞拦住。君臣二人相对恸哭。皇甫麟最终杀死朱友贞，随即自刎而死。

　　时为十月初八，后梁灭亡，存十七年。